[ 翁華強 ]——(2012-9-25) / 已閱12376次
2011年國家提出未來五年計劃新建保障性住房3600萬套，2011年1000萬套，2012年1000萬套，后三年1600萬套，保障性住房覆蓋率達到20%。住建部副部長齊驥在“兩會”期間表示，總體算下來，完成今年1000萬套的任務，資金需求超過1.3萬億元，其中有8000多億元通過社會機構的投入和被保障對象以及所在企業籌集，剩余的5000多億元將由中央、省級和市縣政府通過各種渠道籌集。巨大的資金缺口是實現這一目標的最主要障礙，并且該保障性住房資的金又嚴重依賴政府財政投入。這一狀況亟須得到改善，保障房建設及資金來源的多元化是大勢所趨。
筆者認為，積極引進融資租賃這種新型的金融工具來參與保障性住房的建設，是可以化解全部由政府作為保障性住房建設主體的壓力，且通過融資租賃方式可以有效的將多渠道的社會投資投入到社會保障性住房的建設中來。
一、現行我國保障房建設及融資均由政府為主導存在弊端
我國目前的保障性住房項目，主要采用“政府委托代建、企業先期投入、銀行融資推動、政府承諾回購”的方式運作。
在我國這種全部由政府主導的建設、融資體系中，政府始終處于保障性住房發包、建設、產權人及主要的融資主體地位，使每一地方政府都面臨著巨大的保障性住房建設及資金融資的壓力，雖然中央政府下達了巨額專項資金，但受土地財政的驅使，地方政府不能或不愿在百姓住房上多投入，國有房地產公司也熱衷于商業地產的開發，也就是說該建設、融資體系的主體唯一性將是保障性住房將來順利發展的阻礙。
在發達的西方國家，這種公共保障住房已經進行了私營化。
在美國，20世紀60年代初，政府就鼓勵私營機構進入廉租房建設領域。美國政府建設資金融資擔保和租金補償計劃。美國私營機構建設并持有的公共租屋占比不斷增大，約占全部公共租屋的三分之一。
在德國，采用“政府+合作”的模式。政府和社會投資人（開發商、建筑企業或個人）合作。政府劃定區域用于建設保障性住房，參與建設的社會投資人與政府簽訂合作協議，在一定期限內按成本價將房屋出租給低收入群體，租金與市價的差額由政府補貼給投資人。
保障性住房的融資租賃方式，能夠使社會資金投入到融資租賃公司，并以融資租賃公司作為保障性住房的權利主體，以達到有效的化解政府作為建設、融資唯一主體的被動局面。
二、嘗試融資租賃進行保障房建設的構想
1、融資租賃概念
根據《合同法》第十四章關于融資租賃合同的定義，可知融資租賃就是指出租人根據承租人對出賣人和租賃物的選擇，出資向出賣人/供貨人購買租賃物，提供給承租人使用，收取租金的交易。其特征體現至少“三方當事人”，即出賣人、出租人、承租人，“兩份合同”，即融資租賃合同和租賃物買賣合同，以及在融資租賃期限屆滿后，可以對租賃物進行處置等獨有的商業交易性質。
2、保障房融資租賃的當事人
在保障房的融資租賃中，涉及的當事人不止于三方，至少包括：
出賣人：通過政府招投標確認資格的開發建設單位；
出租人：融資租賃公司，為名義上保障性住房的產權人；
承租人：政府保障性住房運營機構，又為保障性住房的轉租人；
使用者：經濟適用房的購房者和廉租房、公共租賃房的住戶，為保障性住房的終端承租人；
投資方：股東、銀行、各類投資基金、民間資金等融資租賃項目的投資人。
3、保障性住房的融資租賃交易結構
（1）開發建設企業為保障房融資租賃的供貨人，即保障房的產品生產者。開發建設企業其只是融資租賃產品的生產商，不再是銷售商。
（2）地方國有保障性住房運營機構為承租人，和融資租賃公司簽訂《融資租賃合同》，融資租賃公司作為出租人根據承租人國有保障性住房運營機構的要求，購買由招標確定資格的房地產開發建設企業建造的保障性住房，并向開發建設企業支付購房款。由于土地由政府行政劃撥，融資租賃公司只需支付給開發企業建造開發成本及微利，價格由政府住房保障機構確定。
（3）地方國有保障性住房運營機構將承租的保障性住房轉租給符合條件的住戶，并收取租金。其中，經濟適用房也可以先租后買，以租金形式支付，在達到一定年限后，轉為產權房。保障性住房運營機構將收取的租金以及給予出租人的保障性住房建設的行政性補貼支付給出租人融資租賃公司。
（4）融資租賃公司收回投資成本及利潤的方式有如下5種方式：
①一部分經濟適用房直接全額轉讓給符合條件的購房戶，收回的轉讓款；
②一部分經濟適用房支付保證金后，在融資租賃年限內支付的租金；
③廉租房和公共租賃房等保障性住房的租金收入；
④廉租房和公共租賃房的融資租賃租賃期限屆滿，在符合條件下轉讓給終端住戶的轉讓款；
⑤在和承租人保障性住房運營機構簽訂《融資租賃合同》約定的租賃期屆滿后，對于租賃物產權處置后的轉讓款；
⑥政府給予出租人因建設保障性住房的行政性補貼收入。
5、出租人的建設資金來源
進行保障性住房建設的融資租賃公司作為一個經營載體，可以通過吸收股東投資，在貨幣市場及資本市場采取信貸、發債（信托）、委托投資、上市等融資手段，吸收社會投資，保障性房地產項目存在開發期可控、周期比較短等特點，同時，項目總投資較低，開發成本可控。安全可靠、收益穩定的租金收益也能夠吸引社保資金、住房公積金、保險投資資金，以及尋求長期投資標的的民間資金。參與融資租賃保障房建設的資金可以獲得合理、穩定、安全的收益率，是出租人獲得多樣化資金來源的商業驅動，而這個收益率，是保障性住房得以建成需要付出的最基本代價。
6、采用融資租賃方式進行保障性住房建設的意義
在我國的保障房建設中引進融資租賃方式，采用各方共贏的商業模式，能夠減輕政府壓力，化解建設及融資壓力。采取“政府規劃供地，國有主體發包，競爭招標建設，融資租賃購置，統一承租轉租”的模式。這個模式可以理解為：地方政府控制公租房、廉租房、經適房的地價，讓國有保障性住房運營機構根據政府的規劃，成為發包方，中標房地產建設、開發企業購地建設。融資租賃公司根據中標價向建設、開發企業支付價款，國有保障性住房運營機構統一以融資租賃方式承租，到期后按照約定進行處置融資租賃物。在發達國家，融資租賃已成為“朝陽產業”，在美國的固定資產投資中，融資租賃與銀行、證券分庭抗禮，形成三分天下的融資格局。
在這個鏈條中，開發商的角色只是購地建設，而不再是開發、建設、銷售“三位一體”。而融資租賃公司成為資金供給方和名義上的保障性住房所有者。國有保障性住房運營機構除了擔任發包方，還要兼任保障性住房的承租人和管理者，它從融資租賃公司手里租下保障性住房，并將其轉租給住戶。
融資租賃對于保障性住房的“先租后買”的方式，比如在《上海市經濟適用住房管理試行辦法》第二十五條就有體現：“經批準租賃經濟適用住房的申請戶，可以在簽訂《經濟適用住房租賃合同》時，向區（縣）住房保障機構申請采取租售轉化方式購買該套經濟適用住房。經批準的，承租人在按照經濟適用住房總價款的一定比例支付購房款后，可以按照該經濟適用住房原銷售價格，在規定期限內予以購買。購房款付清前，承租人應當按照規定支付租金。”這種保障性住房的融資租賃集租賃、買賣、借貸三者優點于一體，能夠實現政府、使用者、開發建設企業、經營者、投資方以及產業發展等多方共贏。
三、實現融資租賃方式進行保障性住房建設的法律障礙
1、保障性住房等不動產能否作為“融資租賃物”的法律問題
我國《合同法》第十四章關于融資租賃合同中，對于融資租賃的租賃物并沒有明確是否包含房產、不動產等固定資產。但是在《金融租賃公司管理辦法》第十九條規定，“適用于融資租賃交易的租賃物為固定資產。”房屋當然是固定資產。但是在《外商投資租賃公司審批管理暫行辦法》第十二條中卻規定，“融資租賃公司的經營范圍應符合國家產業政策，經批準，融資租賃公司可經營下列業務：（一）國內外各種先進或適用的生產設備、通信設備、醫療設備、科研設備、檢驗檢測設備、工程機械、交通運輸工具（包括飛機、汽車、船舶）等機械設備及其附帶技術的直接租賃、轉租賃、回租、桿桿租賃、委托租賃、聯合租賃等不同形式的本外幣融資性租賃業務；”這里把融資租賃的標的物歸納為機械設備及其附帶技術。雖然并不嚴密，但是卻沒有房屋之類不動產這一點，卻是明確的。可見，對于融資租賃的本質特征及其租賃物的適用，金融租賃公司以及外商投資租賃公司的兩大監管當局銀監會和商務部卻未有共識。我國的幾稿《融資租賃法》（草案）中，也并沒有將不動產列為租賃物范疇。
但是，值得我們注意的是，在2008年11月13日國際統一私法協會通過的《租賃示范法》第二條中，對于租賃物的定義為：“租賃物，是指所有承租人用于生產、貿易及經營活動的財產，包括不動產、資本資產、設備、未來資產、植物和活動以及未出生的動物。這一術語不包括貨幣或有價證券，動產不因附著于不動產或成為不動產的一部分而不再是租賃物。”（見張雅萍主編的《融資租賃法律手冊》一書）
我國已簽署加入的《國際融資租賃公約》的第一條第1款稱“本公約管轄第2款所指的融資租賃交易，其中，一方（出租人），按照另一方（承租人）的規格要求同某個第三方（供貨人）訂立一項協議。根據該協議，出租人按承租人就涉及其利益的部分所認可的條件取得成套設備、資本貨物或其它設備（設備）（plants, capital goods or other equipment (the equipment)）”財政部會計準則委員會把該闡述翻譯為“不動產、廠場和設備”，并且在財政部“關于執行《企業會計制度》和相關會計準則有關問題解答（二）”中對于“融資租賃方式”租入的固定資產發生的固定資產后續支出的原則處理也作了規定。所以，房產作為最經典的不動產，應當明確列為融資租賃的標的物。
因此，在法律層面上將不動產即包含保障性住房納入融資租賃物范疇，是啟動融資租賃方式進行保障性住房建設的法律保障前提。
2、保障性住房建設融資租賃的稅收問題
（1）契稅、房產稅
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