[ 陳召利 ]——(2007-5-25) / 已閱56532次
公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓的主要風(fēng)險(xiǎn)是轉(zhuǎn)讓無(wú)效。導(dǎo)致股權(quán)轉(zhuǎn)讓無(wú)效的因素有很多，如：轉(zhuǎn)讓主體（出讓方和受讓方）、法律程序、登記手續(xù)的合法性和有效性。如：股權(quán)轉(zhuǎn)讓不符合公司章程的特別約定；股權(quán)轉(zhuǎn)讓后沒(méi)有及時(shí)到工商企業(yè)登記機(jī)關(guān)辦理登記；中外合資企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓沒(méi)有經(jīng)過(guò)外經(jīng)委審批；國(guó)有股權(quán)出讓沒(méi)有經(jīng)國(guó)有資產(chǎn)管理辦公室審批辦理產(chǎn)權(quán)界定、登記并根據(jù)產(chǎn)權(quán)交易中心出具的產(chǎn)權(quán)交割單辦理股權(quán)和工商變更登記手續(xù)等等情況均會(huì)造成股權(quán)轉(zhuǎn)讓無(wú)效，轉(zhuǎn)讓無(wú)效的直接后果就是受讓方不能實(shí)現(xiàn)收購(gòu)房地產(chǎn)項(xiàng)目的目的。轉(zhuǎn)讓無(wú)效的風(fēng)險(xiǎn)完全可以通過(guò)受讓方及其聘請(qǐng)的專業(yè)人士的審慎行事得以避免。
根據(jù)我國(guó)《公司法》的規(guī)定，股權(quán)轉(zhuǎn)讓生效后，房地產(chǎn)項(xiàng)目公司仍須對(duì)原有的債務(wù)向債權(quán)人承擔(dān)清償責(zé)任，即使受讓方與轉(zhuǎn)讓方之間簽署的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議已明確雙方的責(zé)任分擔(dān)甚至原有債務(wù)的豁免。但是這種內(nèi)部協(xié)議條款以及轉(zhuǎn)讓方的單方承諾不能對(duì)抗善意的第三人，當(dāng)債務(wù)人要求房地產(chǎn)項(xiàng)目公司清償債務(wù)時(shí)，房地產(chǎn)項(xiàng)目公司不能以股權(quán)受讓方與轉(zhuǎn)讓方約定的債務(wù)承擔(dān)方式為由拒絕承擔(dān)債務(wù)，而只能在對(duì)外承擔(dān)債務(wù)之后再由受讓方向轉(zhuǎn)讓方追償。因此，在公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓過(guò)程中，受讓方面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)就是對(duì)公司原有的、不可知的債務(wù)的承擔(dān)以及承擔(dān)之后向轉(zhuǎn)讓方追償不得的風(fēng)險(xiǎn)。為控制這一風(fēng)險(xiǎn)，股權(quán)受讓方可要求轉(zhuǎn)讓方對(duì)目標(biāo)公司情況進(jìn)行披露并承擔(dān)披露不實(shí)的違約責(zé)任。披露的內(nèi)容是與公司相關(guān)的一切情況，主要包括有關(guān)出資、資產(chǎn)、債務(wù)、合同、擔(dān)保、專業(yè)資質(zhì)等對(duì)受讓方利益產(chǎn)生潛在性影響的情況。若轉(zhuǎn)讓方披露的內(nèi)容不真實(shí)或易產(chǎn)生誤導(dǎo)，受讓方可以解除合同，并追究轉(zhuǎn)讓方的違約責(zé)任。為控制受讓方向轉(zhuǎn)讓方追償不得的風(fēng)險(xiǎn)，受讓方可事先要求轉(zhuǎn)讓方提供擔(dān)保或者分期支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓款并留下一部分尾款作為進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓潛在風(fēng)險(xiǎn)的保證金。
總之，在簽訂合同時(shí)，需要特別注意的重要條款是：公司信息的披露義務(wù)及披露不實(shí)的違約責(zé)任；股權(quán)轉(zhuǎn)讓方對(duì)違約責(zé)任的擔(dān)保方式；公司印章的移交以及移交前后的界限劃分；股權(quán)轉(zhuǎn)讓生效前后債務(wù)的承擔(dān)；合同的生效及公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓的生效；工商變更登記手續(xù)的辦理主體及時(shí)間。
（三）合同履行階段。
股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同簽訂并生效后，并不會(huì)自然發(fā)生股權(quán)轉(zhuǎn)讓的法律效果。股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同的生效與股權(quán)轉(zhuǎn)讓的生效是有區(qū)別的。股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同的生效是指對(duì)合同當(dāng)事人產(chǎn)生法律約束力的問(wèn)題，股權(quán)轉(zhuǎn)讓的生效是指股權(quán)何時(shí)發(fā)生轉(zhuǎn)移的問(wèn)題，即受讓方何時(shí)取得股東身份的問(wèn)題，兩者不能混為一談。股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同無(wú)效或不生效，股權(quán)轉(zhuǎn)讓也不生效。即使在股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同生效后，也尚需當(dāng)事人的適當(dāng)履行，股權(quán)轉(zhuǎn)讓才能實(shí)現(xiàn)。
不過(guò)，在嚴(yán)格準(zhǔn)備了前述的風(fēng)險(xiǎn)防范工作后，合同順利履行自然就是水到渠成的了。在股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同的履行方面，轉(zhuǎn)讓方的主要義務(wù)是向受讓方轉(zhuǎn)移股權(quán)，受讓方的主要義務(wù)是按照約定向轉(zhuǎn)讓方支付轉(zhuǎn)讓款。股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同的標(biāo)的為股權(quán)，轉(zhuǎn)讓方的交付義務(wù)實(shí)際上只是體現(xiàn)為對(duì)公司的一種通知義務(wù)，即轉(zhuǎn)讓方將股權(quán)轉(zhuǎn)讓的事實(shí)及要求公司辦理變更登記手續(xù)的意思正式以書(shū)面方式通知公司的行為。根據(jù)我國(guó)《公司法》的相關(guān)規(guī)定，將股權(quán)轉(zhuǎn)讓結(jié)果記載于股東名冊(cè)是公司的義務(wù)。與股權(quán)轉(zhuǎn)讓有關(guān)的公司章程修改、變更工商登記等事項(xiàng)，也應(yīng)由公司辦理。公司未及時(shí)履行義務(wù)的，受讓人可以起訴公司，公司應(yīng)承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任。股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同生效，房地產(chǎn)項(xiàng)目公司將新股記載于公司股東名冊(cè)，并到公司登記機(jī)關(guān)辦理變更登記后，股權(quán)轉(zhuǎn)讓生效，并具有對(duì)抗第三人的效力。
至此，房地產(chǎn)項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓正式完成，但是股權(quán)受讓方仍應(yīng)當(dāng)以房地產(chǎn)項(xiàng)目公司名義從事房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)行為。
致謝：上海市建緯律師事務(wù)所朱樹(shù)英主任、江蘇金鼎英杰律師事務(wù)所車(chē)捷主任對(duì)本文助益甚多，在此一并感謝。
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