中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)

關(guān)于大力推進(jìn)證券投資基金行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的意見(jiàn)



中國(guó)證監(jiān)會(huì)各派出機(jī)構(gòu)，各交易所，各下屬單位，各協(xié)會(huì)，會(huì)內(nèi)各部門(mén):

　　大力發(fā)展證券投資基金（以下簡(jiǎn)稱(chēng)基金），加快推動(dòng)基金管理公司向現(xiàn)代資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型，是貫徹落實(shí)《國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》（國(guó)發(fā)〔2014〕17號(hào)）的一項(xiàng)重要任務(wù)。必須緊緊抓住難得的發(fā)展機(jī)遇，堅(jiān)定不移地推進(jìn)基金行業(yè)改革創(chuàng)新，不斷提升核心競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。

　　推進(jìn)基金行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展總的原則是：堅(jiān)持投資者權(quán)益至上，切實(shí)履行誠(chéng)實(shí)守信、謹(jǐn)慎勤勉的受托義務(wù)；堅(jiān)持市場(chǎng)機(jī)構(gòu)是創(chuàng)新主體，以市場(chǎng)需求為導(dǎo)向；堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，發(fā)揮財(cái)富管理功能，推動(dòng)養(yǎng)老體系建設(shè)；堅(jiān)持防范系統(tǒng)性、區(qū)域性風(fēng)險(xiǎn)，將合規(guī)管理與風(fēng)險(xiǎn)控制貫穿創(chuàng)新發(fā)展全過(guò)程。現(xiàn)就促進(jìn)基金行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展提出以下意見(jiàn)。

　　一、加快建設(shè)現(xiàn)代資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)

　　（一）支持差異化發(fā)展。鼓勵(lì)綜合性、集團(tuán)化大型資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)與專(zhuān)業(yè)化、特色化中小型資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)并存發(fā)展。支持公募業(yè)務(wù)與非公募業(yè)務(wù)共同發(fā)展。推動(dòng)基金管理公司業(yè)務(wù)模式、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)多元化。支持基金管理公司設(shè)立專(zhuān)戶管理、基金銷(xiāo)售、境外資管等專(zhuān)業(yè)子公司。鼓勵(lì)基金管理公司上市與并購(gòu)重組，促進(jìn)形成若干具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力、品牌影響力的現(xiàn)代資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)。打造專(zhuān)業(yè)、高效的資產(chǎn)管理服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈，支持中小基金管理公司集約化經(jīng)營(yíng)，進(jìn)一步降低運(yùn)營(yíng)成本。

　　（二）完善治理機(jī)制。積極支持基金管理公司混合所有制改革，進(jìn)一步優(yōu)化基金管理公司股權(quán)結(jié)構(gòu)。推進(jìn)基金管理公司組織形式多樣化，支持專(zhuān)業(yè)人士設(shè)立合伙企業(yè)擔(dān)任公募基金管理人。支持管理層、投研人員及其他業(yè)務(wù)骨干等專(zhuān)業(yè)人士持股或?qū)嵤├麧?rùn)分享計(jì)劃，建立長(zhǎng)效激勵(lì)機(jī)制，促進(jìn)人才隊(duì)伍穩(wěn)定發(fā)展。支持設(shè)立管理費(fèi)率與回報(bào)掛鉤的浮動(dòng)管理費(fèi)基金，進(jìn)一步降低發(fā)起式基金成立門(mén)檻。

　　（三）穩(wěn)步推動(dòng)雙向開(kāi)放。進(jìn)一步提高基金行業(yè)對(duì)內(nèi)對(duì)外開(kāi)放程度，推動(dòng)符合條件的各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)與其他市場(chǎng)主體發(fā)起設(shè)立基金管理公司，適時(shí)放寬外資持股比例限制，支持合資基金管理公司發(fā)展。穩(wěn)妥推進(jìn)與香港等境外市場(chǎng)的基金產(chǎn)品互認(rèn)，支持境內(nèi)外交易所交叉掛牌基金產(chǎn)品。鼓勵(lì)機(jī)構(gòu)積極參與上海自貿(mào)區(qū)等金融改革試驗(yàn)區(qū)建設(shè)，利用滬港股票市場(chǎng)互聯(lián)互通機(jī)制試點(diǎn)等渠道，拓展為境內(nèi)外個(gè)人與機(jī)構(gòu)提供資產(chǎn)管理服務(wù)的空間。擴(kuò)大合格境外機(jī)構(gòu)投資者、合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者范圍，提高投資額度。

　　（四）增強(qiáng)專(zhuān)業(yè)投資能力。鼓勵(lì)投研模式多樣化，支持團(tuán)隊(duì)投資管理模式的應(yīng)用，加速投研人才培養(yǎng)。推動(dòng)建立科學(xué)的研究方法與決策流程，促進(jìn)投研績(jī)效提升。鼓勵(lì)市場(chǎng)建立基金經(jīng)理長(zhǎng)期評(píng)價(jià)機(jī)制，摒棄短期排名。拓寬公募基金的長(zhǎng)期資金來(lái)源，為基金長(zhǎng)期投資資本市場(chǎng)提供制度基礎(chǔ)。積極參與養(yǎng)老金市場(chǎng)化管理的制度設(shè)計(jì)，大力支持基金管理公司參與養(yǎng)老金管理，鼓勵(lì)創(chuàng)設(shè)養(yǎng)老型公募基金，推動(dòng)全國(guó)社保基金、企業(yè)年金、職業(yè)年金和個(gè)人儲(chǔ)蓄養(yǎng)老賬戶增加基金投資。鼓勵(lì)基金發(fā)揮專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)投資者的作用，支持優(yōu)先參與新股配售，充分運(yùn)用定價(jià)權(quán)，積極代表公眾投資者行使權(quán)利，鼓勵(lì)盈利模式向約束上市公司完善治理、積極回報(bào)投資者轉(zhuǎn)變。

　　（五）提升合規(guī)風(fēng)控水平。落實(shí)機(jī)構(gòu)合規(guī)風(fēng)控的主體責(zé)任，完善內(nèi)部控制機(jī)制與全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，建立重大違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)事件問(wèn)責(zé)機(jī)制。強(qiáng)化合規(guī)風(fēng)控隊(duì)伍建設(shè)及履職保障，充分發(fā)揮機(jī)構(gòu)內(nèi)部合規(guī)、風(fēng)控等部門(mén)在業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)中的監(jiān)督制衡作用，推動(dòng)建立合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任與考核獎(jiǎng)懲掛鉤機(jī)制。建立行業(yè)分級(jí)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急預(yù)案，完善重大風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)、識(shí)別、預(yù)警與處置機(jī)制。督促機(jī)構(gòu)及人員嚴(yán)守職業(yè)道德底線，履行行業(yè)責(zé)任、市場(chǎng)責(zé)任與社會(huì)責(zé)任。

　　二、支持業(yè)務(wù)產(chǎn)品創(chuàng)新

　　（六）推進(jìn)基金產(chǎn)品創(chuàng)新。支持有條件的機(jī)構(gòu)圍繞市場(chǎng)需求自主開(kāi)發(fā)跨境跨市場(chǎng)、覆蓋不同資產(chǎn)類(lèi)別、多元化投資策略、差異化收費(fèi)結(jié)構(gòu)與收費(fèi)水平的公募基金產(chǎn)品。做優(yōu)做強(qiáng)傳統(tǒng)產(chǎn)品，大力推動(dòng)股票基金與混合基金發(fā)展，積極支持固定收益類(lèi)基金，拓展貨幣基金支付功能，推動(dòng)ETF等交易所場(chǎng)內(nèi)基金發(fā)展。研究推出商品期貨基金、不動(dòng)產(chǎn)投資基金、基金的基金（FOF）品種。支持公募基金依法參與融資融券、轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)及衍生品等投資，鼓勵(lì)公募基金在投資范圍、投資市場(chǎng)、投資策略與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等方面大膽創(chuàng)新。拓展特定客戶資產(chǎn)管理計(jì)劃的主動(dòng)管理業(yè)務(wù)，支持參與企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，積極探索開(kāi)展信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)。

　　（七）鼓勵(lì)基金業(yè)務(wù)創(chuàng)新。支持基金管理公司拓展業(yè)務(wù)范圍，鼓勵(lì)探索定制賬戶管理、多元經(jīng)理管理（MOM）模式創(chuàng)新。進(jìn)一步放寬基金管理公司固有資金投資范圍。拓展公司融資渠道，支持基金管理公司發(fā)行公司債、次級(jí)債以及進(jìn)入銀行間市場(chǎng)發(fā)行各類(lèi)債券。鼓勵(lì)基金托管機(jī)構(gòu)提供多樣化增值服務(wù)，優(yōu)化收費(fèi)模式。支持專(zhuān)業(yè)基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)拓寬業(yè)務(wù)范圍，為投資者提供理財(cái)顧問(wèn)服務(wù)。支持商業(yè)銀行、證券公司等機(jī)構(gòu)發(fā)售以公募基金為投資標(biāo)的的理財(cái)產(chǎn)品。鼓勵(lì)基金管理公司與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)開(kāi)展多種形式的業(yè)務(wù)合作，支持公募基金利用移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)等現(xiàn)代技術(shù)和新型渠道改進(jìn)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，擴(kuò)展客戶基礎(chǔ)，提升客戶體驗(yàn)。探索基金管理公司子公司基于互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的業(yè)務(wù)創(chuàng)新，為創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)小微企業(yè)提供便捷高效的融資服務(wù)。

　　（八）加大基礎(chǔ)設(shè)施及平臺(tái)建設(shè)。探索多元化基金交易執(zhí)行模式。完善產(chǎn)品質(zhì)押機(jī)制，推動(dòng)基金分類(lèi)有序納入質(zhì)押回購(gòu)標(biāo)的，支持市場(chǎng)主體為投資者提供基金份額質(zhì)押融資服務(wù)。完善產(chǎn)品交易轉(zhuǎn)讓制度，為投資者辦理產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓提供便利。拓展開(kāi)放式基金應(yīng)對(duì)贖回的融資方式，提高抵御流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)能力。不斷完善創(chuàng)新基金產(chǎn)品的估值方法與標(biāo)準(zhǔn)。推進(jìn)公募基金統(tǒng)一賬戶和產(chǎn)品適度集中登記體系建設(shè)。完善行業(yè)信息技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)及數(shù)據(jù)平臺(tái)建設(shè)，推動(dòng)多元化信息技術(shù)系統(tǒng)服務(wù)商發(fā)展。

　　（九）優(yōu)化客戶服務(wù)與投資回報(bào)機(jī)制。落實(shí)投資者適當(dāng)性制度，鼓勵(lì)機(jī)構(gòu)建立個(gè)性化的客戶管理制度，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)揭示，確保將合適的產(chǎn)品賣(mài)給合適的投資者。建立簡(jiǎn)明、有效的公募基金信息披露制度，優(yōu)化披露方式，簡(jiǎn)化披露內(nèi)容，降低披露成本，推出基金產(chǎn)品資料概要。優(yōu)化投資回報(bào)機(jī)制，支持開(kāi)發(fā)各類(lèi)收益風(fēng)險(xiǎn)相匹配、可供中小投資者選擇的基金產(chǎn)品。落實(shí)受托人違規(guī)賠償機(jī)制，完善公募基金風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度。完善基金持有人大會(huì)制度，便利中小投資者參與投票。支持自律組織落實(shí)投資者教育與服務(wù)、從業(yè)人員教育培訓(xùn)、公共平臺(tái)建設(shè)、輿論引導(dǎo)等職能，促進(jìn)基金行業(yè)形象提升。

　　三、推進(jìn)監(jiān)管轉(zhuǎn)型

　　（十）轉(zhuǎn)變監(jiān)管方式。大幅精簡(jiǎn)、整合、清理審批備案報(bào)告事項(xiàng)，進(jìn)一步簡(jiǎn)化行政程序，分類(lèi)別、漸進(jìn)式探索資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)“負(fù)面清單”，建立適應(yīng)創(chuàng)新發(fā)展需要的監(jiān)管模式。完善事中監(jiān)管，落實(shí)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向的非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)測(cè)與現(xiàn)場(chǎng)檢查，加強(qiáng)對(duì)系統(tǒng)重要性機(jī)構(gòu)及產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)，探索建立與優(yōu)化公募基金管理人評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。強(qiáng)化事后監(jiān)管，加大執(zhí)法力度，保持對(duì)違法行為的高壓態(tài)勢(shì)，完善日常監(jiān)管機(jī)構(gòu)、稽查執(zhí)法部門(mén)與自律組織之間的聯(lián)動(dòng)機(jī)制。

　　（十一）放寬行業(yè)準(zhǔn)入。建立適應(yīng)功能監(jiān)管需要的牌照管理體系，完善各類(lèi)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)開(kāi)展公募基金管理業(yè)務(wù)的制度安排，鼓勵(lì)各類(lèi)符合條件的市場(chǎng)主體申請(qǐng)公募基金管理牌照，支持在行業(yè)協(xié)會(huì)登記的私募基金管理人開(kāi)展公募業(yè)務(wù)，建立開(kāi)放、包容、多元的資產(chǎn)管理行業(yè)格局。支持民營(yíng)資本、專(zhuān)業(yè)人士各類(lèi)主體設(shè)立基金管理公司。推動(dòng)商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司由試點(diǎn)轉(zhuǎn)常規(guī)，穩(wěn)步推進(jìn)保險(xiǎn)公司設(shè)立基金管理公司試點(diǎn)。支持證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、外資銀行等申請(qǐng)基金托管資格。推動(dòng)建立場(chǎng)內(nèi)與場(chǎng)外、直銷(xiāo)與代銷(xiāo)、網(wǎng)上與網(wǎng)下相結(jié)合的多元化基金銷(xiāo)售渠道。支持設(shè)立專(zhuān)業(yè)基金投資顧問(wèn)機(jī)構(gòu)。




　　　　　　　　　　　　　　　　 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　中國(guó)證監(jiān)會(huì)

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 2014年6月12日