[ 岳彩申 ]——(2012-1-5) / 已閱27904次
總的來看，利率水平的確定是一個應當能夠實現(xiàn)雙贏的選擇，借款人和放貸人是一個矛盾體，雙方利益的最大化應當以考慮對方的可持續(xù)發(fā)展為前提，殺雞取卵式的、掠奪性的高利率并不可取，不顧草根規(guī)則的存在，任意壓制民間借貸利率也難以達到從法律上規(guī)范民間借貸的目的。同時，立法應當始終固守法律的正義性，從實際出發(fā)充分考慮借款人在民間借貸中的弱勢地位，以及民間借貸特別是有組織的民間借貸易滋生犯罪的事實，汲取中國古代、美國、香港的立法經(jīng)驗，限制民間借貸的最高利率，維護資金融通的公平秩序。
四、關于民間借貸區(qū)域的限制
大多數(shù)民事性民間借貸并不涉及區(qū)域限制問題，而對于具有經(jīng)營性質(zhì)的商事性民間借貸，區(qū)域限制則成為影響民間借貸的優(yōu)勢功能、規(guī)模經(jīng)濟與風險集中度的重要因素。在小額貸款公司的試點過程中，參與試點的公司希望擴大經(jīng)營的地域范圍，一些地方政府將允許跨區(qū)域經(jīng)營作為對貸款公司的獎勵。[23]也有省份明確規(guī)定小額貸款公司不得跨區(qū)域經(jīng)營。[24]
(一)區(qū)域限制與民間借貸的優(yōu)勢功能
不少文獻認為民間借貸源自于金融抑制。麥金農(nóng)和愛德華·肖在對發(fā)展中國家的經(jīng)濟發(fā)展過程進行分析后，提出了著名的“金融抑制”理論，認為金融抑制使部分經(jīng)濟主體的融資需求無法通過正規(guī)金融渠道獲得滿足，民間借貸由此而產(chǎn)生。[25]但民間借貸在一些發(fā)達國家如美國、英國、澳大利亞等也非常發(fā)達，而且這些國家都有專門規(guī)范民間借貸的法律。以美國為例，美國的非吸收存款類金融公司種類包括消費金融公司、商業(yè)金融公司和銷售金融公司( 也叫承兌公司) 。據(jù)美聯(lián)儲的統(tǒng)計資料，截止 2010 年初，美國國內(nèi)金融公司應收帳款余額為 14194 億美元，資產(chǎn)總額為 19368 億美元。[26]由此可以看出，金融壓抑并不是民間借貸存在的根本原因。美國范德比爾特大學教授 CliveBell 等人在 20 世紀末從需求和供給兩方面解釋了非正規(guī)金融產(chǎn)生的條件。由于正規(guī)金融機構金融產(chǎn)品供給的不足，因此對金融產(chǎn)品的超額需求便“溢出”到民間借貸市場，這從需求方面解釋了民間借貸存在的原因。同時，在現(xiàn)有條件下，民間借貸在信息、擔保、交易成本等各個方面均具有正規(guī)金融無法比擬的優(yōu)勢，因此有能力供給部分金融產(chǎn)品以彌補正規(guī)金融供給不足造成的缺口，這就從供給方面解釋了非正規(guī)金融的產(chǎn)生。[27]
在現(xiàn)實的經(jīng)濟活動中，民間借貸具有“人格化金融”的特點，以“熟人關系”作為交易及契約執(zhí)行的基礎[28]，能夠憑借各種人緣、地緣關系更有效地收集中小企業(yè)的“軟信息”，在向中小企業(yè)提供貸款方面具有獨特的信息優(yōu)勢。這種信息優(yōu)勢正是其廣泛存在的根本性原因，而金融抑制不過是一個強化因素。[29]以浙江某商業(yè)銀行小額貸款營銷的成功經(jīng)驗為例，歸納其做法可以發(fā)現(xiàn)，利用地域及信息優(yōu)勢是其成功的重要原因。經(jīng)營者認為本土化的客戶經(jīng)理非常關鍵，他們充分發(fā)揮地緣、親緣、人緣的優(yōu)勢，憑借親朋好友、老師同學、客戶熟人等關系，從側面對小企業(yè)主的家庭歷史、道德品質(zhì)、經(jīng)營狀況等信息深入了解，從而擺脫了對財務報表的過分依賴，解決了信息不對稱的難題，已累計向四萬余家小企業(yè)發(fā)放了超過 800 億元的貸款，不良貸款率僅為 0．7% ( 2010 年初我國國有商業(yè)銀行不良貸款率為 1．80%，城市商業(yè)銀行不良貸款率為 1．30%，農(nóng)村商業(yè)銀行不良貸款率為 2．76%) 。[30]在對貸款的監(jiān)督過程中，民間借貸的信息優(yōu)勢有利于貸款人能夠較為及時地把握貸款按時足額歸還的可能性。
除信息優(yōu)勢外，民間借貸的交易成本優(yōu)勢也是其得以存在的重要條件。民間借貸經(jīng)營者的監(jiān)管負擔較輕，組織機構本身小巧靈活，業(yè)務的技術性并不強，操作簡便，對參與者的素質(zhì)要求不高，合同的內(nèi)容簡單而實用，契約執(zhí)行也往往通過民間習慣得以實現(xiàn)，避免了通過正規(guī)法律途徑進行訴訟所需的高昂費用和時間成本。
民間借貸的上述兩大優(yōu)勢功能與其經(jīng)營的地域范圍有著密切的關系。具體講，民間借貸只有在一定范圍內(nèi)才具有信息優(yōu)勢和交易成本優(yōu)勢，一旦超越一定的范圍，離開了“熟人社會”的依托，信息不對稱的問題就會凸現(xiàn)出來，放貸人的風險也將驟然上升，其優(yōu)勢功能就會因此而喪失。
(二)區(qū)域限制與民間借貸的規(guī)模經(jīng)濟
規(guī)模經(jīng)濟又稱“規(guī)模利益”，指在一定科技水平下生產(chǎn)能力的擴大使長期平均成本下降的趨勢，即長期費用曲線呈下降趨勢。上述定義具有普遍性，銀行業(yè)規(guī)模經(jīng)濟便由此而來。民間借貸的單一客戶貸款規(guī)模較小，盡管近幾年司法實踐中民間借貸的總金額和單筆金額越來越大，糾紛涉案標的額成倍增長，但與商業(yè)銀行動輒千萬甚至上億的單一客戶貸款規(guī)模顯然無法比擬。雖然在同等條件下民間借貸比正規(guī)金融機構的交易成本更低，但就其自身經(jīng)營規(guī)模來看，民間借貸成本還是比較高的，無論是貸前調(diào)查還是貸后追蹤，都需要做大量的工作，民間信貸機構如果沒有規(guī)模效應，就很難持續(xù)發(fā)展。
本質(zhì)上看，限制跨區(qū)域經(jīng)營的確存在一定程度上的金融抑制，不僅民間借貸存在這樣的問題，銀行業(yè)機構也遭遇過同樣的難題。20 世紀 90 年代以前美國對銀行業(yè)同樣實施嚴格的地域限制，《麥克法登法》( McFadden Act) 禁止銀行跨州經(jīng)營，銀行和儲貸協(xié)會只能在一個州開設分支機構。直到 1994 年美國國會通過了《里格—尼爾銀行跨州經(jīng)營與跨州設立分支機構效率法》，才基本上掃除了銀行在跨州擴張方面所受到的種種限制。美國眾議院在審議該法案的報告中指出: 消除這些限制，將會帶來大量的好處: (1) 使銀行有機會進行更有效的建構，剔除重復性的職能，并降低費用; (2) 可以推動建立更安全和更穩(wěn)健的銀行體系; (3) 可以給客戶提供更大的方便; (4) 通過使金融機構能夠進入目前沒有實現(xiàn)完全競爭的市場，有利于促進信貸市場的競爭。[31]
美國眾議院放開銀行業(yè)跨州經(jīng)營的上述理由同樣可以適用于放開民間借貸的地域限制，如增加競爭、降低費用、便利兼并等，這些理由很大程度上反映了規(guī)模經(jīng)濟的要求。但是，我們也要看到，長期費用曲線的下降不是無限的，現(xiàn)實中也存在著規(guī)模不經(jīng)濟的現(xiàn)象。規(guī)模不經(jīng)濟則是指公司因規(guī)模擴大而導致公司利潤率降低的情況。也就是說，在規(guī)模經(jīng)濟與不經(jīng)濟之間存在一個臨界點，在臨界點內(nèi)，呈現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟，反之，則為規(guī)模不經(jīng)濟。有研究發(fā)現(xiàn)，銀行的資產(chǎn)從 10 億美元增加到 100 億美元時，可以獲得規(guī)模經(jīng)濟，但從 100 億美元增加到 1000 億美元時則幾乎很少能獲得這種規(guī)模經(jīng)濟。[32]民間借貸也有這樣一個問題，因其具有自發(fā)性、民間性等特點，在一定范圍內(nèi)，規(guī)模越大業(yè)務量就越大，相應單位成本費用通過分攤會減少，信譽的外溢效應也較為明顯。但是超越特定的地域范圍后，其規(guī)模優(yōu)勢可能因其比較優(yōu)勢的喪失而呈現(xiàn)迅速下降趨勢。尤其當其規(guī)模超越其管理能力時，規(guī)模越大可能效率越低。
(三)區(qū)域限制與民間借貸的風險集中度
我國商業(yè)銀行貸款的集中度風險相對比較高，對中小銀行而言，主要表現(xiàn)為客戶集中度風險和區(qū)域集中度風險。為了降低這種風險，銀監(jiān)會于 2006 年和 2009 年分別頒布了《城市商業(yè)銀行異地分支機構管理辦法》、《關于中小商業(yè)銀行分支機構市場準入政策的調(diào)整意見( 試行) 》，放松了銀行跨區(qū)域經(jīng)營的限制，不再對股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行設立分行和支行規(guī)定統(tǒng)一的營運資金限制，由各股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行根據(jù)業(yè)務發(fā)展和資本管理需要統(tǒng)籌調(diào)節(jié)及配置。規(guī)定出臺后，南京銀行、寧波銀行等多家城市商業(yè)銀行異地開設分支機構的申請被批準。
民間借貸與銀行的信貸業(yè)務在某些方面并無二致，民間放貸機構的貸款集中于某一區(qū)域也會面臨如同銀行貸款集中的風險。經(jīng)營范圍界定在一個縣( 區(qū)) 的貸款人，其業(yè)務必然與當?shù)刂行∑髽I(yè)的經(jīng)營緊密相關，一旦當?shù)刂行∑髽I(yè)面臨市場沖擊( 如浙江紹興的紡織業(yè)) ，貸款風險就會急劇上升，從而威脅到放貸人的可持續(xù)經(jīng)營。從現(xiàn)有的經(jīng)驗看，這種風險特別容易集中在沿海一些出口導向型地區(qū)以及內(nèi)地的資源富集型地區(qū)。從規(guī)避風險集中的角度來看，跨區(qū)域經(jīng)營又是必要的，但也同樣存在一個度的問題，否則，民間借貸機構因地域擴大而喪失地緣信息優(yōu)勢又會使其風險從另一個方面凸現(xiàn)出來。因此，民間借貸的專門立法必須恰當處理好這一對矛盾。
(四)按照審慎監(jiān)管原則規(guī)定民間借貸的區(qū)域限制
結合上述三個因素的考慮，筆者認為，完全禁止民間借貸機構跨區(qū)域經(jīng)營不利于其可持續(xù)經(jīng)營，完全放開區(qū)域限制會誘發(fā)風險�？紤]到民間借貸在一定區(qū)域范圍內(nèi)的地緣信息優(yōu)勢，民間借貸經(jīng)營地域的拓展不宜過于匆忙，應按照審慎監(jiān)管的原則，比照《商業(yè)銀行法》第 19 條、20 條、21 條、22 條的有關規(guī)定，適當規(guī)定跨區(qū)域經(jīng)營機構的營運資金、管理人員等要求。同時，為體現(xiàn)審慎經(jīng)營與監(jiān)管的要求，相關立法應當明確規(guī)定商事性民間借貸跨地域經(jīng)營的一些約束條件，如規(guī)定民間借貸主體在開業(yè)經(jīng)營的三年內(nèi)無重大違規(guī)、連續(xù)盈利等，保障民間借貸穩(wěn)定與可持續(xù)的發(fā)展，增強我國經(jīng)濟發(fā)展的內(nèi)生動力。
五、關于民間借貸資金來源的限制
對于民間借貸的資金來源問題，以前理論界討論得較少，但隨著民間借貸制度化試點( 小額貸款公司試點) 的推進，這個問題顯得頗具實務性，并成為業(yè)界關注的焦點問題。禁止吸收公眾存款是民間借貸資金來源的“紅線”，不容越過，否則就等于放棄了對銀行類機構的監(jiān)管，難免危及金融安全。在堅守這個紅線的前提下，應當創(chuàng)新民間借貸資金來源制度，促進民間借貸的健康和可持續(xù)發(fā)展，提高金融市場的整體效率。
(一)建立商業(yè)性民間借貸經(jīng)營者負債融資制度
雖然民間借貸不能通過吸收公眾存款的渠道擴大放貸資金來源，但是作為資金密集型行業(yè)的商事性民間借貸經(jīng)營者必須通過適度負債融資才能保障持續(xù)經(jīng)營。
首先，如果僅僅允許其使用資本金放貸，意味著其財務資源的嚴重浪費。在金融資產(chǎn)的經(jīng)營中，杠桿率高低與經(jīng)營效率和安全有著密切的聯(lián)系。美國次貸危機爆發(fā)前，華爾街五大投行的杠桿率高達 30倍左右，意味著他們的資產(chǎn)價值只要出現(xiàn) 3．33% 左右的下降，理論上就可能面臨破產(chǎn)清算。危機爆發(fā)后美國的金融機構正在經(jīng)歷痛苦的“去杠桿化”過程。但是絕對禁止金融機構負債同樣是不可能的，民間借貸也不例外。負債經(jīng)營的關鍵是控制適度的杠桿率，反之則過猶不及。在禁止其負債的情形下杠桿率為零，但勢必造成嚴重的財務資源浪費。一般認為，企業(yè)在資產(chǎn)負債率為 50－60% 時仍然可以處于比較穩(wěn)健的經(jīng)營狀態(tài)，銀行類機構由于更多地依靠負債獲取資金來源，其資產(chǎn)負債率可以更高一點。以中國工商銀行和中國農(nóng)業(yè)銀行為例，截止2010年9 月30 日，工商銀行的資產(chǎn)負債率 94.34%，農(nóng)業(yè)銀行資產(chǎn)負債率 94.78%。[33]商事性民間借貸作為資金密集型行業(yè)，其資產(chǎn)負債率應當高于普通企業(yè)。
其次，如果沒有一個正常的融資渠道，民間融資就可能會轉為地下，進而尋找其它途徑，包括非法吸收公眾存款及其它非法集資行為，與民間借貸規(guī)范化、陽光化的方向背道而馳，監(jiān)管機構無法掌握民間借貸的資金流向，并導致國家稅收流失。
最后，有限度地放開民間借貸的銀行批發(fā)資金融資渠道有利于培育商業(yè)銀行貸款零售商，分散銀行信用風險，構建多層次貸款渠道。依賴大客戶是銀行經(jīng)營過程中很普遍的現(xiàn)象，容易導致風險過于集中，允許銀行將資金批發(fā)給民間借貸經(jīng)營者，可以使銀行通過信貸配給方式甄別出優(yōu)質(zhì)的企業(yè)來[34]，不失為解決這一問題的有效方法。民間借貸機構作為資金中介，可以發(fā)揮其熟悉當?shù)厥袌觥I小額信貸、監(jiān)管負擔較輕及貸款手續(xù)簡便等諸多優(yōu)勢，有利于改善貸款的結構。此外，銀行作為批發(fā)者將資金交由民間借貸經(jīng)營者發(fā)放，民間借貸經(jīng)營者再將資金分成若干小份，發(fā)放給不同的借款人，相對于由銀行發(fā)給單一客戶而言，明顯分散了信貸風險。在現(xiàn)實中，無數(shù)小額借款人同時違約的概率極小甚至不會存在。因此，通過立法建立民間借貸經(jīng)營者融資渠道制度，對于分散銀行風險及促進商事性民間借貸可持續(xù)發(fā)展都具有積極意義。
(二)規(guī)定商事性民間借貸經(jīng)營者的融資渠道
如何規(guī)范商事性民間借貸經(jīng)營者的融資渠道，是民間借貸立法中不能忽視的一個要點。
首先，應當在立法上明確“非法吸收公眾存款罪”與民間借貸的界線�！渡虡I(yè)銀行法》第 81 條及《刑法》第 176 條規(guī)定了非法吸收公眾存款罪。但何謂“公眾”、何謂“存款”，認識上存在很大爭議。合法的民間借貸在實踐中與“非法吸收公眾存款”糾結不清，比較著名的案例如“孫大午非法吸收公眾存款案”，反映出我國法律制度存在明顯的缺陷。因此，準確界定非法吸收公眾存款罪的內(nèi)涵和外延對于活躍民間融資以及豐富民間借貸經(jīng)營者的資金來源，具有重要意義�！斗欠ń鹑跈C構和非法金融業(yè)務活動取締辦法》第 4 條將“公眾”界定為“不特定對象”。對于所謂的“不特定對象”，應當結合行為人吸取資金的方式才能恰當確定。[35]實踐中，借款人往往從一定范圍內(nèi)的人員如職工、親友等處募集資金，這些人是否屬于“公眾”范疇，亟待在立法上加以明確。在實踐中，司法機關對此進行了有益的探索。2008年浙江省高級人民法院、人民檢察院、公安廳聯(lián)合下發(fā)的《關于當前辦理集資類刑事案件適用法律若干問題的會議紀要》在區(qū)分民間借貸與非法吸收公眾存款的標準上有兩點值得關注: 第一，融入資金的對象是否為不特定對象( 即所謂的公眾) 沒有成為非法吸收公眾存款罪的構成要件中的充分條件; 第二，企業(yè)資金的用途成為是否構成非法吸收公眾存款罪的關鍵要件，為生產(chǎn)經(jīng)營活動所需籌集資金一般不認定為構成非法吸收公眾存款罪。因此，非法吸收公眾存款罪所指的“存款”應該是從資本、貨幣經(jīng)營的意義上理解。只有在這個意義上去理解“存款”，才能解釋清楚民間借貸中的資金來源與銀行吸收存款的區(qū)別，才能找到合法的民間借貸與非法吸收公眾存款的界限。[36]相對商業(yè)銀行法及刑法的規(guī)定，浙江省司法部門與公安部門的紀要更具有現(xiàn)實性和針對性，是一種有益的改革嘗試。2010 年 11 月 22 日由最高人民法院發(fā)布了《關于審理非法集資刑事案件具體應用法律若干問題的解釋》規(guī)定，未向社會公開宣傳，在親友或者單位內(nèi)部針對特定對象吸收資金的，不屬于非法吸收或者變相吸收公眾存款。這一解釋雖然發(fā)展了民間借貸制度，但因不屬于正式的法律淵源，而且僅僅適用于刑事處罰，沒有將籌款用途考慮在內(nèi)，對民間借貸發(fā)展的推動較為有限。因此，建議有關立法及法律適用機構應結合籌款( 融入資金) 目的界定非法吸收公眾存款行為，對于民間借貸經(jīng)營者向不特定對象吸收資金從事發(fā)放貸款、買賣證券、融資租賃等專屬金融業(yè)務，可以納入“非法吸收公眾存款”的范疇，對于企業(yè)確因生產(chǎn)經(jīng)營需要的借貸應歸入合法的民間借貸，避免因打擊面過寬而累及合法的民間借貸。
其次，在商業(yè)原則下，應逐步放開商事性民間借貸經(jīng)營者向銀行、保險機構融資的渠道。目前有關規(guī)定允許小額貸款公司從銀行業(yè)金融機構融入資金，但有兩個限定條件: 一是不得超過資本凈額的 50%; 二是不能從兩個以上的銀行業(yè)金融機構融入資金。由于小額貸款公司尚處于試點階段，對于其風險的認識還缺乏足夠積累，因此暫時開了一個小口子，盡可能按照謹慎原則操作。在積累一定經(jīng)驗后，建議可以逐步放開民間借貸經(jīng)營者向商業(yè)銀行、保險公司的融資率上限，為民間借貸提高融入資金的來源。
再次，在風險可控的前提下，對于專門或主要服務“三農(nóng)”的民間借貸經(jīng)營者，應當適當給予政策性金融資金支持。民間借貸經(jīng)營者中的一部分是面向“三農(nóng)”、微型企業(yè)、下崗職工等金融弱勢群體的。如目前試點中的小額貸款公司，當前經(jīng)營的大部分業(yè)務是國有商業(yè)銀行主動撤離和不愿介入的領域。這些領域利潤小且風險大，如美國、泰國的法律要求存款類機構對弱勢群體進行放貸、投資、服務，監(jiān)管機構負責對此進行考核。我國目前還沒有類似的專門法律或者強制性規(guī)定，新《公司法》第 5 條在肯定公司追求股東價值最大化的同時，強調(diào)了公司的社會責任，但這個條款缺乏操作性，難以落實。雖然我國有政策性銀行，但從實際效果看，對“三農(nóng)”的支持與社會的期待有很大差距。為拓寬商事性民間借貸經(jīng)營者的資金來源，改進政策性金融的運行方式，可以考慮在政策性金融中拿出一部分資金，包括政策性銀行發(fā)行金融債券募集的資金、人民銀行的支農(nóng)再貸款或者其他財政扶持資金等，借給那些從事弱勢群體金融服務的商事性民間借貸機構使用。這一立法舉措還有另外一個重要意義，即為政策性金融領域引入了適度的競爭機制，有利于提高政策性金融資源配置的效率，是一舉兩得的制度安排。
最后，前瞻性規(guī)定商事性民間借貸人發(fā)行商業(yè)票據(jù)、股票、債券、吸收非金融類企業(yè)的大額存款、資產(chǎn)證券化等融資渠道�？陀^地說，我國資本市場并不缺錢，民間資本高達數(shù)萬億，從長遠來看，隨著我國金融市場的不斷發(fā)展和金融工具的不斷創(chuàng)新，可以借鑒發(fā)達國家如美國的經(jīng)驗，通過市場融資的方式解決民間借貸經(jīng)營者的資金來源問題。商事性民間借貸經(jīng)營者可以通過發(fā)行商業(yè)票據(jù)、股票、債券、資產(chǎn)證券化或資產(chǎn)轉讓等模式，在資金市場主動融資負債。這樣有利于形成多層次的融資市場和多元化的融資渠道，促進金融市場的有效競爭。另外，我國香港地區(qū)實行金融牌照分級制，接受存款公司可接受10 萬港元或以上、最初存款期最少為 3 個月的存款，存款利息沒有最高額限制，但是吸收公眾存款則必須獲得銀行牌照。這個做法實際上是保留了對公眾存款最嚴密的監(jiān)管，而對大額存款的管制相對較松，在我國的民間借貸立法中，這一經(jīng)驗很值得參考。
注釋:
[1]參見劉保玉: 《物權法學》，中國法制出版社 2007 年版，第 242 －243 頁。
[2]參見王曙光: 《經(jīng)濟轉型中的金融制度演進》，北京大學出版社 2007 年版，第 78 頁。
[3]參見陳向聰: 《中國私募基金立法問題研究》，人民出版社 2009 年版，第 140 頁。
[4]參見高晨: 《銀行業(yè)金融機構總資產(chǎn)破 92 萬億》，http: / /paper． people． com． cn/jhsb/html/2011 － 01/10/content_720247． htm? div = －1，2011 年 2 月 11 日訪問。
[5]參見前引[2]，第 74 頁。
[6]參見銀監(jiān)會: 《三年實現(xiàn)鄉(xiāng)鎮(zhèn)金融服務全覆蓋》，http: / /news． sohu． com/20091021/n267591626． shtml，2009 年 10 月 23 日訪問。
[7]參見韓俊等: 《中國農(nóng)村金融調(diào)查》，上海遠東出版社 2009 年版，第 224 頁。
[8]參見鄒東濤主編: 《中國經(jīng)濟發(fā)展和體制改革報告: 中國改革開放 30 年》，社會科學文獻出版社 2008 年版，第 145 頁。
[9]在美國，金融公司( finance company) 是指向個人或企業(yè)提供貸款的非銀行公司，區(qū)別于商業(yè)銀行、信用社、儲貸協(xié)會、合作銀行以及儲蓄銀行，與我國小額貸款公司相似，目前已經(jīng)成為美國第二大商業(yè)信貸來源。
[10]參見龍翼飛、楊建文: 《企業(yè)間借貸合同的效力認定及責任承擔》，載《現(xiàn)代法學》2008 年第 2 期。
[11]See Jeremy Bentham: Defence of Usury( 1787) ，http: / / socserv2． mcmaster． ca． / ～ econ / ugcm /3ll3 / bentham / usury．
[12]參見張為華: 《美國消費者保護法》，中國法制出版社 2000 年版，第 124 －125 頁。
[13]《舊約•出埃及記》第 22 章第 25 節(jié)中說: “如果你借錢給我的人民，就是與你們在一起的窮人，你對待他們不可像放債的人一樣，不可在他們身上取利�！�
[14]參見陳志武: 《金融的邏輯》，國際文化出版公司 2009 年版，第 102 －110 頁。
[15]《重慶打黑挖出黑色產(chǎn)業(yè)鏈 高利貸達財政收入 1/3》，載《經(jīng)濟參考報》2009 年 8 月 24 日頭版。
[16]State Interest Rates ＆ Usury Limits，http: / / www． lectlaw． com / files / ban02． htm，2010 年 2 月 7 日訪問。
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