證券信息披露法是調(diào)整人們?cè)谧C券信息披露過程中發(fā)生的各種社會(huì)關(guān)系的法律規(guī)范體系，人們通常稱其為信息披露法律制度。本書全面系統(tǒng)地研究了證券信息披露法的產(chǎn)生原因、基礎(chǔ)理論、規(guī)范體系、運(yùn)行機(jī)制及其法律責(zé)任，并將以效率為導(dǎo)向的經(jīng)濟(jì)分析思路貫徹始終。本書在研究過程中堅(jiān)持經(jīng)濟(jì)法的社會(huì)本位理念，十分注重將法理學(xué)、經(jīng)濟(jì)法學(xué)、會(huì)計(jì)學(xué)與經(jīng)濟(jì)學(xué)等多學(xué)科知識(shí)加以融會(huì)貫通，以構(gòu)建科學(xué)的證券信息披露法理論體系。
本書的主要觀點(diǎn)是：(1)證券信息披露法是一種典型的經(jīng)濟(jì)法部門。證券信息披露法的目的在于消除或減少證券市場(chǎng)的信息不對(duì)稱、信息欺詐等現(xiàn)象，以保護(hù)廣大投資者和社會(huì)公眾的利益，維護(hù)市場(chǎng)的公平競(jìng)爭(zhēng)秩序，實(shí)現(xiàn)社會(huì)資源的最優(yōu)配置。從性質(zhì)上看，證券信息披露法作為市場(chǎng)規(guī)制法是國家從社會(huì)整體利益出發(fā)對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行干預(yù)、參與和管理的一種典型的經(jīng)濟(jì)法部門。(2)效率優(yōu)先、兼顧公平是證券信息披露法的根本價(jià)值觀。不同法律的功能有所不同，我們可以將其分為兩種類型，一是效率主導(dǎo)型法律，二是公平主導(dǎo)型法律，兩者分別主要追求效率或公平價(jià)值。證券信息披露法作為促進(jìn)資源優(yōu)化配置和保護(hù)投資者利益的法，應(yīng)當(dāng)以效率為導(dǎo)向，其產(chǎn)生的財(cái)富不均的不公平現(xiàn)象，可通過所得稅法、社會(huì)保障法等主要追求公平的法律進(jìn)行矯正。換言之，法律應(yīng)當(dāng)以整個(gè)法律體系來追求公平與效率的全面實(shí)現(xiàn)。所以，證券信息披露法的根本價(jià)值觀應(yīng)當(dāng)是效率優(yōu)先、兼顧公平。(3)證券信息披露違法行為的法律責(zé)任是一個(gè)經(jīng)濟(jì)法責(zé)任體系，除可以采用傳統(tǒng)的行政、民事、刑事等責(zé)任形式外，還可以有其特殊的經(jīng)濟(jì)法責(zé)任形式，如行業(yè)禁入、信譽(yù)降級(jí)等。并且，該法律責(zé)任體系是一個(gè)開放體系，可根據(jù)證券信息披露法的目的因時(shí)因地創(chuàng)設(shè)相應(yīng)的責(zé)任形式。(4)證券信息披露法以社會(huì)整體利益為本位，但該目的的實(shí)現(xiàn)應(yīng)正確平衡和協(xié)調(diào)社會(huì)整體與個(gè)體的利益，不能片面否定或犧牲個(gè)體利益。實(shí)際上，證券信息披露法的重要任務(wù)就是要協(xié)調(diào)和處理好社會(huì)整體與證券市場(chǎng)的企業(yè)、投資者等個(gè)體之間的意志、行為和利益的矛盾，實(shí)現(xiàn)社會(huì)整體與個(gè)體利益的共同增長，促進(jìn)證券市場(chǎng)的協(xié)調(diào)穩(wěn)定發(fā)展。
本書的創(chuàng)新主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：(1)從本體論、價(jià)值論、規(guī)范論到運(yùn)行論全面系統(tǒng)地構(gòu)建了證券信息披露法的理論體系，其中本體論與運(yùn)行論是國內(nèi)在這方面的首次探索。(2)全面系統(tǒng)地探討了證券信息披露法的經(jīng)濟(jì)法責(zé)任體系，提出只有將傳統(tǒng)的行政、民事、刑事等責(zé)任形式與獨(dú)特的經(jīng)濟(jì)法責(zé)任形式相結(jié)合，才能實(shí)現(xiàn)證券信息披露法綜合調(diào)整的經(jīng)濟(jì)目的。(3)對(duì)證券信息披露的法律責(zé)任進(jìn)行了系統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)分析，特別是將各種責(zé)任形式及制裁措施綜合在一個(gè)模型中綜合考察證券市場(chǎng)主體違法行為與法律責(zé)任或制裁的相互關(guān)系，屬國內(nèi)外的初次嘗試，具有較大的理論與實(shí)踐價(jià)值。
本書共分六章，其主要內(nèi)容如下：
第一章導(dǎo)論在簡(jiǎn)要介紹證券信息及其披露的有關(guān)內(nèi)容后，概括并評(píng)述了國內(nèi)外證券信息披露法的研究現(xiàn)狀，同時(shí)指出了本書研究的意義。然后，說明了本書的研究內(nèi)容、主要觀點(diǎn)與創(chuàng)新，以及本書的研究思路和方法，并特別闡述了對(duì)證券信息披露法進(jìn)行經(jīng)濟(jì)分析的必要性與可行性。
第二章是證券信息披露法的產(chǎn)生原因。本章首先分析了證券市場(chǎng)效率，根據(jù)證券信息與價(jià)格之間的關(guān)系說明了有效市場(chǎng)的三種形態(tài)。然后，指出了證券市場(chǎng)的信息不對(duì)稱、不充分、不準(zhǔn)確、不適當(dāng)披露等信息問題，并論述了其產(chǎn)生的原因。雖然自愿信息披露的信息主動(dòng)傳遞機(jī)制、甄別機(jī)制、聲譽(yù)機(jī)制等，可在一定程度上解決證券市場(chǎng)面臨的信息問題，但可能出現(xiàn)所謂的市場(chǎng)失靈，如造成社會(huì)資源浪費(fèi)、產(chǎn)生新的信息不對(duì)稱、引起信息供給不足等。因此，需要政府以行政權(quán)力介入，強(qiáng)制特定當(dāng)事人披露相關(guān)的證券信息。盡管該種制度會(huì)帶來監(jiān)管成本、行政權(quán)力濫用等問題，但其具有節(jié)約交易成本、維護(hù)公共利益、樹立投資者信心、打破“囚徒困境”、確保交易公平等功能，因而不失為行之有效的一項(xiàng)法律制度。
第三章是證券信息披露法的基礎(chǔ)理論與方法。本章介紹了證券信息披露法的含義、性質(zhì)、基本特征和作用，闡述了證券信息披露法的市場(chǎng)適度透明、投資者平等保護(hù)和資源優(yōu)化配置的目標(biāo)，并論述了其保障信息質(zhì)量、重大充分、及時(shí)正當(dāng)、效率優(yōu)先、公平披露、社會(huì)本位的平衡協(xié)調(diào)及成本收益等七項(xiàng)原則。然后，介紹了證券信息披露法的調(diào)整對(duì)象，法律關(guān)系的含義、特征、主體、內(nèi)容與客體，以及法律關(guān)系的產(chǎn)生、變更與消滅。同時(shí)，討論了公平與效率兩項(xiàng)重要的法律價(jià)值及其相互關(guān)系，提出效率優(yōu)先、兼顧公平應(yīng)作為證券信息披露法的根本價(jià)值觀。最后，本章探討了證券信息披露法經(jīng)濟(jì)分析的主要方法。
第四章是證券信息披露法的規(guī)范體系(一)。本章首先介紹了與證券信息披露法密切相關(guān)的證券信息披露管理體制，它涉及證券監(jiān)管體制、證券發(fā)行審核制度和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的職責(zé)劃分等內(nèi)容。然后，論述了證券信息披露法的多層次的結(jié)構(gòu)體系，并探討了我國證券信息披露法規(guī)范體系的建設(shè)狀況，指出了已取得的成績和存在的不足。在此基礎(chǔ)上，探討了招股說明書、募集說明書和上市公告書等初始信息披露規(guī)范，同時(shí)闡述了年度報(bào)告、中期報(bào)告和臨時(shí)報(bào)告等持續(xù)信息披露規(guī)范。
第五章是證券信息披露法的規(guī)范體系(二)。首先，本章闡述了預(yù)測(cè)信息披露的理由、安全港規(guī)則、我國的預(yù)測(cè)信息披露規(guī)范，并細(xì)致考察了我國業(yè)績預(yù)告和盈利預(yù)測(cè)信息披露規(guī)范的具體規(guī)定。其次，介紹了關(guān)聯(lián)交易的含義、作用和特征，論述了實(shí)質(zhì)重于形式、重大性、相關(guān)可靠性等關(guān)聯(lián)交易信息披露原則，并考察了我國對(duì)關(guān)聯(lián)交易信息的有關(guān)披露規(guī)范。
第六章是證券信息披露法的運(yùn)行及法律責(zé)任。證券信息披露法的運(yùn)行是指從其創(chuàng)制到執(zhí)行、遵守，再到適用的整個(gè)過程及貫穿于這一過程的法律監(jiān)督的動(dòng)態(tài)系統(tǒng)。本章闡述了證券信息披露法的運(yùn)行原理、過程及相關(guān)的程序制度。對(duì)于違反證券信息披露法的法律責(zé)任，本章首先討論了虛假陳述的含義、類型、特點(diǎn)及其當(dāng)事人，然后研究了虛假陳述法律責(zé)任的構(gòu)成及其具體內(nèi)容，其中特別強(qiáng)化了經(jīng)濟(jì)法責(zé)任與民事責(zé)任的分析。此外，本章對(duì)證券信息披露的法律責(zé)任以經(jīng)濟(jì)分析方法進(jìn)行了相關(guān)研究和論證。
Copyright © 1999-2024 法律圖書館
.
.
